La recompra de acciones de Berkshire y el Modelo 210 parecen dos asuntos sin relación. No lo son si vives en Dubái, tienes cuenta en un bróker internacional y conservas lazos fiscales con España. Vamos a aclarar qué genera retención, qué no, y en qué momento exacto aparece Hacienda en la ecuación.
LA RESPUESTA CORTA
- En general: una recompra de acciones no reparte nada al accionista, así que no hay dividendo ni retención que practicar.
- La clave está en: si eres residente fiscal en UAE y no residente en España, la plusvalía solo pasa por el Modelo 210 cuando la renta es de fuente española.
- Ojo con: seguir siendo residente fiscal en España sin saberlo. Ahí no hay Modelo 210: hay IRPF por renta mundial.
Qué ha hecho Berkshire y por qué no hay ningún ingreso en tu cuenta
Berkshire Hathaway destinó 9.600 millones de dólares a recomprar títulos propios en el tercer trimestre de 2026, la mayor cifra trimestral de su historia según las estimaciones de analistas recogidas por Financial Times y Expansión. Esa cantidad no es un dividendo repartido. Es una compra: la compañía adquiere sus propias acciones en el mercado y las retira de circulación.
En los seis primeros meses de 2026 había destinado alrededor de 4.700 millones de dólares a planes de recompra. Los analistas calculan otros 2.000 millones adicionales después del cierre del trimestre, lo que elevaría el total del año por encima de los 16.000 millones de dólares. La acción cotiza a 570,89 dólares, sube cerca de un 15% en lo que va de año y la capitalización supera 1,22 billones.
Greg Abel tomó las riendas como consejero delegado a principios de 2026 y Warren Buffett dejó la presidencia, con su hijo Howard como relevo al frente del consejo. La compañía presentó resultados el pasado sábado con ingresos operativos trimestrales que cayeron un 5,8% interanual hasta 12.700 millones de dólares, lastrados por el negocio asegurador. La lectura del mercado es otra: quien recompra sus propias acciones a este ritmo está diciendo que las considera baratas.
Por qué una recompra no es un dividendo: el hecho imponible llega cuando vendes
Conviene definir dos conceptos que se confunden mucho. La retención es el ingreso a cuenta que la entidad pagadora descuenta del rendimiento antes de abonártelo: en un dividendo se retiene un porcentaje y tú cobras el neto. El hecho imponible es el acto que hace nacer la obligación fiscal, y sin hecho imponible no hay impuesto, por mucho que tu patrimonio se mueva.
Una recompra no reparte dinero: reduce el número de acciones. Tu participación crece sin que exista un solo euro que declarar ese año.
Con la recompra de Berkshire no hay dividendo que repartir, porque la compañía no retribuye al accionista por esa vía: su retorno ha llegado por revalorización y por estas compras de títulos. Si no vendes, no realizas ganancia alguna. Lo que ocurre es que tu porcentaje sobre la empresa sube, porque hay menos acciones en circulación. La plusvalía solo existe cuando vendes, y se calcula por diferencia entre el precio de venta y el de adquisición.
Ese detalle cambia la pregunta correcta. Ya no es cuánto tributo por la recompra, sino qué pasa el día que decido vender y dónde me considera Hacienda residente. Ahí entran en juego tu residencia fiscal (el país donde las autoridades te consideran obligado a tributar por tu renta mundial, normalmente por pasar más de 183 días al año o por tener allí el centro de tus intereses vitales) y la forma en que hayas documentado la salida de España.
Cuándo entra de verdad el Modelo 210 y cuándo no tiene nada que ver
El Modelo 210 es la declaración con la que un no residente comunica a la Agencia Tributaria rentas de fuente española: el alquiler de un piso en Madrid, un dividendo de una sociedad española o la venta de un inmueble situado en España. El IRNR (Impuesto sobre la Renta de No Residentes) grava exactamente eso, rentas obtenidas en España, no la renta mundial de la persona.
Vender acciones de Berkshire desde un bróker en Dubái no encaja, en términos generales, en ese supuesto: la sociedad no es española y la renta no se produce en España. Por eso esa plusvalía no pasa por el Modelo 210. El matiz importa, porque si tu operativa genera rentas que la norma sí sitúa en España, la cosa cambia. Y si nunca hiciste bien la baja, no estamos hablando de Modelo 210, sino de IRPF por renta mundial con su Modelo 100.
El Modelo 210 se activa por el origen de la renta, no por la nacionalidad del inversor ni por el país donde esté el bróker.
A eso se suma el Modelo 720 (la declaración informativa con la que un residente fiscal en España comunica los bienes y derechos que tiene en el extranjero). No tributa, pero se incumple mucho. Si mantienes la residencia fiscal española y tu cartera exterior supera los 50.000 euros por categoría de bienes, toca presentarlo entre el 1 de enero y el 31 de marzo del año siguiente, según la Agencia Tributaria.
Y una advertencia para quien llega de Latinoamérica. No todos los países hispanohablantes tienen un convenio de doble imposición (el acuerdo entre dos países para que una misma renta no tribute dos veces) en vigor con UAE. México cuenta con uno; en otros casos no existe, y sin convenio no hay mecanismo de acreditación que neutralice la doble tributación.
La Realidad Fiscal
Para un residente en UAE que no lo es en España, la recompra es sencilla y la venta es donde aparece la complejidad. En UAE no existe un impuesto personal sobre la renta para las personas físicas. Eso no equivale a impuesto cero en todas las estructuras: desde la introducción del corporate tax (el impuesto de sociedades emiratí), los beneficios empresariales que superan los 375.000 dirhams tributan al 9%, según el Ministry of Finance y la Federal Tax Authority. Una cartera personal no entra ahí; una cartera canalizada a través de una sociedad, sí puede entrar.
La otra pata es España. El convenio de doble imposición España-UAE, en vigor desde 2007 y publicado en el BOE, sigue la regla habitual: las ganancias por transmisión de acciones se gravan en el Estado de residencia del inversor, salvo cuando los títulos corresponden a bienes inmuebles. Si tu residencia fiscal está correctamente en UAE y vendes Berkshire, esa plusvalía no tiene por qué tributar en España. Si sigues siendo residente fiscal español, la misma venta va a la base del ahorro del IRPF y los tramos aplicables conviene verificarlos en la sede de la Agencia Tributaria.
El error caro no es pagar de más: es creer que uno ha dejado de ser residente por mudarse. Un certificado de residencia fiscal emitido por UAE, una baja bien planteada y la coherencia entre lo que declaras en cada país valen más que cualquier optimización. Sin eso, el riesgo es doble tributación y, en el peor escenario, sanción por una obligación informativa incumplida. Esto depende de tu situación concreta, y por eso conviene confirmarlo con un asesor antes de mover la cartera. El calendario ya tiene fecha: el Modelo 720 se abre el 1 de enero de 2027 para quien siga siendo residente en España, y la campaña de la Renta de 2027 revisará lo que hayas vendido en este 2026.
Qué conviene ordenar antes de vender
Cuatro comprobaciones antes de tocar la cartera. Primera: tener claro dónde te considera residente cada administración y con qué documento lo acreditas. Segunda: revisar si tu cartera exterior obliga a presentar el Modelo 720 y desde qué ejercicio. Tercera: confirmar con tu bróker cómo reporta la operación y qué certificados emite. Cuarta: mirar si los títulos están a nombre personal o dentro de una estructura societaria, porque el tratamiento cambia por completo.
El proceso administrativo de la residencia y el visado lo detalla la guía de trámites migratorios de esta casa; aquí lo fiscal termina donde empieza la gestión de extranjería. Lo que sí toca revisar antes de vender es el certificado de residencia fiscal, la coherencia de tus declaraciones y el calendario de modelos.
Lo que debes saber
- Umbral o cifra clave: el Modelo 720 obliga a declarar cuando los bienes en el extranjero superan los 50.000 euros por categoría, según la Agencia Tributaria.
- Plazo o fecha límite: del 1 de enero al 31 de marzo del año siguiente para el Modelo 720; el Modelo 210 se presenta en los primeros 20 días naturales de abril, julio, octubre y enero.
- Organismo competente: Agencia Tributaria en España; Ministry of Finance y Federal Tax Authority en UAE.
- Advertencia principal: el error más común es dar por hecho que la mudanza cambia la residencia fiscal; la consecuencia es tributar por renta mundial y enfrentar sanciones por obligaciones informativas.
Este artículo tiene carácter informativo. Para tu situación concreta consulta siempre con un asesor fiscal especializado en expatriados.
