La FCC, el regulador de medios de Estados Unidos, autorizó la inversión de fondos de los EAU en Warner Bros. Discovery. La operación, valorada en 110.000 millones de dólares, permite a Paramount adquirir el estudio y da entrada a L’IMAD Holding (Abu Dabi), al fondo saudí PIF y al fondo catarí QIA, según Forbes Middle East.
CLAVES
- Qué se autoriza: participaciones no votantes de L’IMAD Holding, el PIF saudí y la Qatar Investment Authority en Paramount.
- Valor de la operación: 110.000 millones de dólares por la compra de Warner Bros. Discovery.
- Organismo que decide: la FCC, el regulador federal de medios y telecomunicaciones de Estados Unidos.
- Qué queda pendiente: el litigio por competencia, con juicio previsto para marzo de 2027.
La FCC exime a Paramount del límite del 25% para el capital extranjero
La decisión llegó después de la revisión de seguridad nacional del Team Telecom, el comité de Estados Unidos que analiza la participación extranjera en el sector de las telecomunicaciones. Ese comité no presentó objeciones a la operación siempre que Paramount cumpla las salvaguardas acordadas con las autoridades estadounidenses, y el regulador eximió a la compañía del umbral del 25% que fija la norma para el capital foráneo.
Paramount ha señalado que los tres fondos soberanos controlarán de forma conjunta el 38,5% del capital de la compañía una vez cerrada la transacción. La empresa sostiene que la entrada de capital le dará mayor acceso a financiación y reforzará su capacidad para competir en el mercado de medios y entretenimiento.
Los porcentajes autorizados entidad por entidad
El regulador autorizó al PIF saudí una participación indirecta del 15,1% en Paramount. Cuatro entidades vinculadas a L’IMAD Holding quedaron aprobadas con un 12,8% cada una, mientras que dos sociedades cataríes, entre ellas la Qatar Investment Authority, recibieron luz verde con un 10,6% cada una, según la información publicada por Forbes Middle East.
Las inversiones se canalizarán mediante acciones de clase B, sin derecho a voto, y la FCC concedió una autorización previa para elevar cada participación indirecta hasta el 20% en el futuro, siempre que el inversor no ejerza control.
Las tres entidades del Golfo entrarán en el capital de Paramount sin derecho a voto y no podrán influir en sus decisiones de contenido.
Los límites impuestos a los inversores extranjeros
La autorización establece que los inversores extranjeros no recibirán derechos de voto, de gobierno ni de información y no podrán influir en las decisiones de contenido ni en la gestión de la compañía. Tampoco podrán acceder a datos no públicos de personas en Estados Unidos.
La familia Ellison y RedBird Capital Partners mantendrán el 100% de las acciones con derecho a voto y el control de la sociedad resultante, por lo que el regulador considera que la inversión no implica una transferencia de control. La FCC permitió además que la participación agregada de capital extranjero en Paramount alcance el conjunto de la compañía, sujeto a su normativa y a las condiciones fijadas en esta operación.
El litigio sobre la fusión sigue abierto en Estados Unidos
La autorización de la FCC es independiente del litigio sobre la operación. Una coalición de 12 estados de Estados Unidos impugna la fusión por motivos de competencia y el juicio está previsto para marzo de 2027. El Departamento de Justicia ya dio su visto bueno a la transacción, según Forbes Middle East.
Qué cambia para ti
La aprobación afecta a tres fondos soberanos —L’IMAD Holding, el PIF saudí y la Qatar Investment Authority— y a las sociedades vinculadas a ellos. Para los residentes en los EAU no hay ningún trámite que realizar: la decisión no modifica precios, servicios públicos, requisitos de visado ni condiciones laborales en el país. Se trata de una operación entre una compañía estadounidense y fondos extranjeros, autorizada por un regulador de Estados Unidos.
Hasta ahora, la normativa estadounidense fijaba en el 25% el umbral de participación extranjera en una compañía de medios con licencia. Con esta resolución, el regulador exime a Paramount de ese límite y admite participaciones foráneas agregadas de hasta el 100% del capital, siempre dentro de sus reglas y de las condiciones impuestas a los tres inversores, según la información publicada por Forbes Middle East.
En la práctica, no hay ninguna gestión que hacer desde los EAU. Quien siga la operación puede consultar las resoluciones públicas del regulador estadounidense, donde se detallan los porcentajes aprobados y las condiciones aplicables a cada entidad. El siguiente hito es el juicio por competencia, fijado para marzo de 2027 en Estados Unidos.
En pocas palabras
- Qué cambia: la FCC autoriza a L’IMAD Holding, al PIF saudí y a la Qatar Investment Authority participaciones no votantes en Paramount, dentro de la compra de Warner Bros. Discovery.
- Cuándo entra en vigor: la autorización ya está concedida; su aplicación efectiva depende del cierre de la operación y del proceso judicial.
- A quién afecta: a los tres fondos soberanos y a las sociedades vinculadas; no altera trámites, precios ni servicios para los residentes en los EAU.
- Qué debes hacer: nada, es informativo.
