Fitch Ratings ha ratificado la nota ‘AA’ de Abu Dabi con perspectiva estable. La agencia prevé que la economía de Abu Dabi crezca un 15,1% en 2027 por el aumento de la producción petrolera. Los activos soberanos netos del emirato equivalen al 300% del PIB al cierre de 2025, según el informe difundido esta semana.
CLAVES
- Qué cambia: Fitch confirma la calificación a largo plazo de Abu Dabi en ‘AA’ con perspectiva estable.
- Cuándo: las proyecciones de crecimiento y de producción de crudo se refieren al ejercicio 2027.
- A quién afecta: a inversores, a empresas financiadas en el emirato y a residentes que siguen la evolución económica.
Qué ha decidido Fitch y en qué se apoya
La agencia de calificación Fitch mantiene la nota de emisor a largo plazo de Abu Dabi en ‘AA’ con perspectiva estable, según el informe publicado esta semana. El argumento se apoya en el elevado PIB per cápita del emirato, el bajo nivel de deuda pública y unos colchones fiscales y exteriores de tamaño considerable.
Los activos exteriores netos soberanos se situaban en el 300% del PIB al cierre de 2025, frente a una mediana del 45,1% entre los países calificados con ‘AA’. La deuda pública equivalía al 19,3% del PIB al término del mismo ejercicio, por debajo de la mediana del 46,5% del grupo.
Fitch estima un superávit presupuestario del 2,3% del PIB en el conjunto de 2026, excluidos los ingresos por inversiones de ADIA (el fondo soberano de Abu Dabi), frente al 2,1% de 2025. En términos de gobierno general, con esos rendimientos incluidos, la proyección asciende al 7,1%.
Fitch prevé que la producción de crudo de Abu Dabi llegue a 4,2 millones de barriles diarios en 2027 y un superávit fiscal mayor ese año.
La previsión de producción de crudo hasta 2028
La agencia espera que la producción media de petróleo aumente en 2026 respecto a 2025, apoyada en el oleoducto de Fujairah, que permite exportar crudo sin depender del estrecho de Ormuz. Para 2027 proyecta 4,2 millones de barriles diarios, con la apertura de un segundo oleoducto en Fujairah hacia mitad de año.
El escenario base asume que un acuerdo duradero reabra el paso marítimo en torno al primer trimestre de 2027. Hasta entonces, Fitch advierte de posibles interrupciones en los envíos de crudo, aunque no espera daños materiales significativos en la infraestructura energética emiratí. La capacidad de producción del país ronda los 5 millones de barriles diarios.
Para 2028 la agencia prevé un avance moderado adicional del bombeo y no descarta que las cifras superen sus cálculos, dada la capacidad instalada y la incertidumbre sobre la política petrolera de los EAU tras la OPEP.
Precio del crudo y evolución del superávit
Fitch prevé que el superávit se amplíe en 2027 conforme suba la producción y se estreche en 2028 por el descenso de los precios. La agencia calcula un Brent a 70 dólares por barril de media en 2027 y a 60 dólares en 2028.
La deuda pública se mantendrá en torno al 19,3% del PIB. Fitch considera que los bancos del emirato mantienen una posición resistente, con liquidez y capital suficientes, aunque un periodo prolongado de tensión podría afectar a la calidad de sus activos, en particular en la financiación inmobiliaria.
Entre los desencadenantes de una posible rebaja, la agencia cita una interrupción prolongada del paso marítimo, daños relevantes en la infraestructura energética, precios del petróleo sostenidamente bajos o la materialización de pasivos contingentes. Una mejora llegaría con menor dependencia de los hidrocarburos y menores riesgos geopolíticos.
Fitch retiró además el techo de país (Country Ceiling) específico de Abu Dabi: ahora se aplica el techo ‘AA+’ de los EAU, un cambio que no afecta al techo aplicable a los emisores con sede en el emirato.
Qué cambia para ti
Si resides o trabajas en Abu Dabi, el mantenimiento de la nota ‘AA’ no introduce ningún trámite nuevo, pero sí condiciona el coste al que el emirato y las empresas radicadas en él se financian en los mercados. La comparación con la situación anterior es el dato central: la deuda pública cerró 2025 en el 19,3% del PIB frente al 46,5% de la mediana de países con la misma calificación, y los activos soberanos netos alcanzaron el 300% del PIB frente al 45,1% de esa referencia. El superávit presupuestario, sin contar ADIA, pasa del 2,1% de 2025 al 2,3% previsto para 2026.
Los hitos del calendario son dos. El primero, el primer trimestre de 2027, cuando el escenario base contempla la reapertura del paso marítimo. El segundo, mediados de 2027, con la entrada en servicio del segundo oleoducto de Fujairah. Los datos oficiales sobre la economía emiratí se publican en el portal del Gobierno de los EAU.
Para el lector, el informe no incorpora cambios normativos ni obligaciones administrativas: es un documento de seguimiento económico que se compara con las cifras de producción y de saldo presupuestario del emirato.
En pocas palabras
- Qué cambia: Fitch mantiene la calificación de Abu Dabi en ‘AA’ con perspectiva estable y proyecta un crecimiento del 15,1% en 2027.
- Cuándo entra en vigor: la nota es vigente desde la publicación del informe; las previsiones se refieren a 2027 y 2028.
- A quién afecta: a inversores, entidades financieras, empresas con sede en el emirato y residentes interesados en la evolución económica.
- Qué debes hacer: nada, es informativo; los datos oficiales pueden consultarse en el portal del Gobierno de los EAU.
